时最9月外贸超预期不足喜机构仍担忧全年任务调心托辊加热片膨胀阀万能遥控器自动车床

9月外贸超预期不足喜 机构仍担忧全年任务

【铝道】周一中国海关公布9月外贸数据。尽管9月出口额同比超预期走强，但机构对于完成7.5%的全年出口目标，普遍感到担忧。

同时，有机构指出，9月进口额同比由负转正并不足以窃喜，仍有待观察。就贸易方式来看，一般贸易进口增长仍为负值，展现了内需贴片ic疲弱的经济特征，但加工贸易的好转是推高进口增速的主力。

以下为各大机构详细观点：

交通银行：全年实现7.5%出口目标难度非常大

交通银行金融研究中心宏观研究员刘学智称，出口增速比较高，符合整个市场的预判，一方面是海外需求的持续回暖，特别是美国经济的回升，而且9月份也是西方的需求旺季。第二个因素是下半年以来稳外贸政策效果的明显体现。

进口明显反弹，其中细项里增长比较大的有来料加工的进口，加工贸易设备的进口，这种也主要是受到海外需求回升的提振。此外，近两个月商务部出台一系列鼓励进口政策，搭建便利进口平台等，从而导致贸易顺差较上月明显回落。

今年上半年，特别是一季度出口数据特别低，全年要实现7.5%的出口目标难度非常大，乐观预计全年出口增速在.5%左右。进口全年料在3%左右，如果第四季进口数据无法明显改善的话，3%的增速也可能很难达到。

中信证券：三季度外贸有所回升，四季度会走稳一些

中信证券首席经济学家诸建芳称，进出口还是超预期的，不过整体趋势符合我们的判断，即三季颗粒机度外贸还是会有所回升，四季度会走稳一些。

美国经济复苏得比较不错，欧洲政策放松亦有助于经济的改善，这些都有利于中国的出口，但要实现全年外贸目标还是有压力。

海通证券：9月顺差较上月回落，减轻人民币升值压力

海通证券宏观团队姜超、顾潇啸称，9月出口劲增15.3%，与9月PMI新出口订单指数大幅反弹至近3年高点相一致；外需复苏，对美、欧、东盟增速维持在10%以上，对港增速大幅反弹至33%，对日增速依然为负；9月进口增加7.0%，止跌转正，反映内需短期企稳反弹；9月顺差较上月回落至310亿美元，减轻人民币升值压力，增加货币放松概率。

西南证券：9月贸易数据好于预期，预期10月将延续

西南证券研究所副所长王剑辉称，9月贸易数据显着好于预期有几个原因：首先外部环境企稳，情况略好于预期，同时季节上进入欧美市场的消费而是两层或3层厚的FLG旺季，这些都带动了出口增长；另外，7月以后，外部资金流入国内资本市场有所增加，不排除有相当部分是通过贸易项下进入的。

进口方面，中国国内宏观政策定向宽松、适度调整开始显现效果，加之国内也逐步造纸机械进入消费旺季。

目前看9月是今年进出口形势较好的月份之一，我们预期10月将延续9月的情况，但月将略有回落。目前尚不能轻易断言外分类贸形势已经全面改善，要一直观察到明年一季度，形势才会明朗。

华融证券：外围经济好转对中王献红带领研究团队开发了适合的高热稳定金属催化体系国出口有一定拉动

华融证券研究院副总经理马兹晖称，9月贸易数据好于预期，出口增速到15%还是比较好的；进口也是超预期。虽然外贸数据一向波动较大，单月数据并不能说明趋势，但这依然是比较正面的信号，外围经济的好转的确对中国出口有一定拉动。

目前来看，全年GDP7.3%的增长率还是略偏乐观。

招商证券：未来出口料应不错，进口还需继续观察

招商证券宏观研究员刘亚欣称，出口还是比较正常的，略高于市场预期，因为美国经济在好转，对欧洲有基数低弹性垫圈的因素。进口方面，一般贸易进口还是负的，这跟内需疲弱有关，这跟螺纹钢、发电量等数据的疲弱也是相符的；加工贸易的好转才是推高进口增速的主力。

未来出口应该还是不错，进口还是要继续观察。

9月贸易顺差较上月大幅下滑，主要是进口意外高增长的影响，贸易顺差的缩窄不支持人民币汇率持续走强的预期。

汇丰控股:中国9月份贸易数据好于预期

汇丰控股经济学家马晓萍称，中国9月份进出口数据好于市场预期。她表示，9月份出口数据显示外部需求继续增长，得益于发达经济体的强劲需求。马晓萍称，在8月份出现下降之後，中国9月份的进口好转，增强了外界对中国经济的信心。她还表示，9月份以来中国的国内需求增速可能有所加快，第四季度将延续这一趋势。

浦发银行：9月出口增速超预期，维持全年出口增加7%的判断

浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳称，9月出口增速达15.3%，超出市场预期，我们理解的主要拉动因素如下：靠前，美国经济复苏和新兴市场经济的企稳；第二，年中国家领导人出访亚、欧地区带来的贸易领域合作亦可能对近期的出口贡献较多；第三，不排除热钱在沪港通前借道出口流入国内的可能，当月对港出口达到年内较高。

需要关注的是，欧元区和日本经济的下行风险正在增加，IMF亦下调2015年全球经济增长至3.8%，这使得年初产能多余危机最为严重目前高出口增长难以延续，我们维持全年出口增加7%的判断。

由于3季度贸易盈余扩大，出口对GDP贡献可能达到0.2个百分点，这使得当季GDP有望保持在7.3%左右。

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