下半年调控思路是紧货币松财政0防腐设备

发布时间：2022-09-09 16:34:09

下半年调控思路是紧货币松财政

中国经济上半年“成绩单”本周四便将公布，中央经济分析会也将于本周召开。从已经公开的一些数据或预测来看，上半年经济形势不容乐观。关于货币政策的走向，辩声四起。

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌昨日在某国内论坛演讲时表示，在国际收支失衡、全球物价上涨的压力下，从紧的货币政策绝对不能变，市场、企业也不应对货币政策放松抱有不切实际的幻想。

宏观调控的首要目标

夏斌分析，本轮全球性通货膨胀的直接原因，是全球总需求大于总供给，是上一轮经济周期运行特征和国际货币体系固有矛盾所必然产生的结果。

夏斌指出，既然全球性物价上涨是全球化与美元因素的矛盾体现，相关国家都应调整各自的经济政策，协同合作，紧缩信用，减少需求，如果中国经济增长主动“刹车”，以控制物价为宏观调控的唯一目标，大幅减少需求，自然是对稳定世界经济作出大贡献。

但夏斌同时指出，如果中国经济不计代价踩“急刹车”搞“硬着陆”，对稳定全球经济极为不利，容易助长全球性的“滞胀”局面。因此，一味打压物价绝非当前宏观经济政策的首要目标。夏斌认为，首要目标应该是尽可能地在保增长与压物价之间取得适度平衡。

“如果今年GDP维持去年11.9%的增长，肯定不可取。GDP增长多少为宜？”夏斌认为，根据世界银行和中国不少经济学家的预测和历史数据，将GDP目标定在9%~10%之间是比较合适的。“比去年低1~2个百分点，既有利于抑制物价，也能较好地坚持发展是第一要务的方针”。

他还提出，CPI全年达到7%~8%左右的水平，应该说是社会可以接受的。

十五字政策建言

夏斌表示，如果将GDP增长9%~10%与CPI上升7%~8%的组合定为今年宏观经济的目标，当前的要务便是国内相关部门的政策协调。他建议，下半年的调控思路应是：紧货币、稳汇率、调价格、松财政、补穷人。

紧货币。夏斌强调，面对外汇储备的不断增长和物价上行压力，“从紧的货币政策绝对不能变，市场、企业也不要对货币政策放松抱有不切实际的幻想。”但他提出，从紧也要有限度，应尽可能确保GDP增长9%。

他提出，当前应注意两点：一是货币供应量与贷款指标的名义值与实际值问题。“在今年物价不断上涨的情况下，一定要讲实际贷款。”他说，今年1~5月PPI上升7.4%，如果将同期贷款增长16.22%减去PPI上升7.4%，实际贷款仅增长8.82%，比去年同期下降幅度约达33%，“这就是为什么当前贷款增长绝对额不算太低而中小企业资金普遍吃紧的原因，央行一定要关注这个问题”。

稳汇率。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月15日人民币兑美元汇率中间价报6.8230，再创汇改以来新高。这也是进入2008年以来，人民币兑美元汇率创出的第55个新高。夏斌分析说，2005年7月以来人民币已累计升值近20%，减少部分行业出口过快的效应已经凸显，“经济下滑过快的负面影响开始出现。”夏斌称，人民币短期内升值对抑制输入性物价上涨作用有限，更重要的是，“加重了我们对热钱的担忧。”

“为什么热钱这么多？这和我们的汇率升值方式有关。”夏斌分析说，中国的汇率升值是持续单边升值，这就给全球市场、国内市场一个明确信号——人民币还要升值。

因此，夏斌认为当前汇率调整的重点与目标，不应是追求汇率水平充分的市场化，而是要尽快打破市场上夸大的升值预期，“一定要把它打破”。要在较短的时间内将汇率调整到内定的一定水平，然后保持一段时期的相对稳定。在稳住汇率的同时，国家有关部门要加大外汇管理力度，抓紧改善管理制度与技术，对市场形成威慑力量。

调价格。夏斌认为，如果我国将物价一步调控到位并控制在较低水平，不仅是中国经济承受不了，世界经济也承受不了。他建议，中国要制定3年左右的规划，逐年分摊调价与涨价的压力。应结合GDP增长情况，考虑将近三年的物价水平维持在一个较稳定的相对较高水平，并低于人均GDP的增长水平。

松财政。“面对从紧货币政策压力，为防止经济下滑过快，财政政策应该是积极的，而不是稳健的。”夏斌说，上半年一系列宏观经济指标出现下行，中国财政收入增长指标仍名列世界前茅，意味着我国政府在压物价、保增长方面仍有相当实力与余地。财政应继续加大对“三农”、社会保障、自主创新、节能减排等方面的财政投入，并对企业这一轮成本压力给以减税支持；此外，政府部门应带头紧缩需求。如果7、8月份经济增长下滑过快，还可以发行赤字国债以刺激国内需求。

补穷人。夏斌提出，在物价逐步调整的过程中，应继续提高对低收入群体的补贴，同时鼓励财力充裕的地方政府，增加对低收入群体的补贴和提高最低生活保障线。进一步调高个人所得税起征点，变相进行物价补贴，稳定物价预期，扩大消费与内需。

夏斌最后强调，上述政策措施任何单独一项都无法解决当前中国经济的问题，“主要取决于各项政策的协调效应。”

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